要点速览

  • 尽管2025财年公立和私立高校的入学人数均出现增长，但据标普全球评级本周发布的报告，两个部门的运营利润率均有所恶化。
  • 在标普评级覆盖的院校组合中，公立院校全日制当量学生的入学人数中位数增长2.1%，超过私立院校的0.7%。
  • 在标普评级的286所私立院校中，2025财年运营利润率中位数为-0.4%，低于上年的-0.3%。公立院校表现相对较好，在145所被评级的公立院校中，运营利润率中位数为0.7%，但仍略低于上年的0.9%。

影响分析：标普分析师描绘了公立高校前景改善的图景，但公立部门内部也存在差异。

报告指出，知名的旗舰大学、赠地大学及部分区域性院校“维持或改善了其需求指标”。分析师还提到，筹款收入、州政府拨款和投资收益的增加，帮助大多数公立院校抵消了通胀压力。

然而，除少数例外，规模较小、更偏区域性的公立院校面临更大的竞争和风险。

“具有需求弹性、资源充足且声誉卓越的大型旗舰院校，尽管面临新兴信用风险，仍保持良好地位；而需求较弱、财务灵活性较低的区域性院校则承受着更大的压力。”分析师表示。

与此同时，私立非营利院校面临诸多入学和财务挑战。分析师指出，“争夺新生的竞争日益激烈”，导致学费折扣率不断上升。

背景信息：2025财年公立院校的入学人数增长率比上年的1.1%高出整整一个百分点。在2023年秋季之前，该部门经历了六年的需求下滑。

据标普数据，私立院校的入学增长虽较为温和，但仍较2024财年的0.4%有所改善。然而，学费折扣和成本上升导致该群体的运营利润率恶化。

关键数据
21
自2025年6月以来，标普下调私立院校评级的次数，而同期仅有3次上调。相比之下，公立院校的上调次数（9次）超过下调次数（3次）。
3
据标普数据，私立院校的运营利润率中位数已连续三年为负。
79.4%
私立非营利院校来自学生的收入占中位数比例，据标普数据。这一数字反映了收入来源的多元化，而2020年该比例为84%。

未来关注：标普分析师提示，私立院校应做好准备，迎接入学人数可能重新下滑的局面，同时还需应对其他挑战，包括联邦政策变化（如新的学生贷款限制）。分析师指出，公立院校对本州学生的可负担性使其具有竞争优势，但它们同样面临许多政策挑战，且州预算紧张可能使公共资金承压。